一、世界经济下行态势明显，但未来油价走势和次贷危机的影响程度依然不明朗

（一）次债危机对全球经济的影响仍在持续，金融市场持续动荡带来的系统性风险居高不下。已经爆发了一年多来的次债危机对全球经济的影响还远未结束：房地产市场持续低迷、银行业倒闭危机频现、金融机构资产大幅缩水、股市持续低迷，高度的信用风险出现在各国金融系统。为此，美国、英国、日本等发达国家政府纷纷出手大力干预金融市场：美国政府接管“两房”，英国、日本等国纷纷巨额注资金融系统，力争挽救脆弱的金融系统，降低系统性风险。随着9月15日美国第四大投行雷曼兄弟的破产，再次引发全球股市、期货市场的全面下跌，进一步加剧了美国次债危机对于全球金融系统的冲击，增加了次债影响和金融市场调整的时间、程度的不确定性。

（二）原油、粮食价格震荡回落，国际市场初级产品价格走低，暂时缓解了全球通胀压力，但未来走势不明朗。下半年以来，国际原油价格在突破每桶145美元后，受沙特增产、世界经济疲软对石油需求减少、美元汇率较稳定的影响，油价一路走低，于9月11日跌破百元大关。受全球小麦产量预计增加、中国和印度大豆产量创下新高、泰国和越南大米丰收等利好因素的影响，国际粮食价格出现回落。短期看来，受全球经济放缓和供给增加的影响，国际初级产品价格出现回调（见图1），输入型通胀压力暂时减缓，但初级产品价格未来走势仍存在很多不确定性因素：虽然增长减缓，但新兴经济体的发展仍存在较强劲的需求；如果价格持续下跌，原油供给可能出现下降；而飓风等自然灾害以及大国利益权衡等政治因素也为油价走势增加了变数。

图1 2007年8月-2008年8月中价国际现货、期货价格指数走势

（三）世界经济下行态势明显。发达经济体增长集体放缓，部分国家或地区面临衰退风险：2008年二季度日本实际GDP环比下降0.6%，同比下降2.4%，7月消费者信心指数创出历史新低。欧盟主要成员德国、法国、意大利等国家地区GDP环比都出现下降，二季度欧元区最大经济体德国GDP萎缩0.5%，法国GDP环比下降0.3%，意大利GDP初值环比下降0.3%；欧盟和欧元区“经济信心指数”双双大幅下降，通胀率创出16年来新高，英国GFK、法国、消费者信心指数均创出历史新低。美国7月份失业率达5.7%，创4年来新高，通胀率5.6%，创出17年高点。新兴经济体“硬着陆”风险加大:越南几乎陷入经济危机；印度卢比、泰铢和马来西亚林吉特兑美元贬值；泰国政局变动更加剧了经济下滑；二季度俄罗斯GDP增幅7.5%，低于经济学家预计和一季度增长，对2008年通胀预期也由此前的10.5%上调至11.8%。新兴经济体普遍面临出口下降、通胀率高、金融风险加剧等问题。

2008年9月4日，联合国贸易和发展会议(贸发会议)在2008年度《贸易和发展报告》中将其对今年世界经济增长预测下调至2.9%（详见表1）。

表1　2008年9月贸发会对各国2008年经济增长的预测调整

二、国内经济持续调整，改革、调控双管齐下以保持经济稳定增长

进入下半年，国内经济增长持续回落，随着CPI的回落，预期国家宏观调控措施将根据国内外形势变化适时微调，将会适时理顺价格形成机制，推出“减税让民”等措施，保持经济平稳发展。

（一）三大需求集体调整，国内经济增长将持续回落。工业和房地产业的不景气带来了投资的下滑，随着物价涨幅的回落，名义投资增速也将会向实际投资量增长回归；股市和楼市的持续低迷、居民收入增速的放缓、物价涨幅回落将影响下半年消费的稳定增长；虽然国家已出台促进出口的相关政策，人民币升值速度放缓，但外需的疲软、企业利润空间被挤压等因素导致出口增长短时间内难以恢复，三大需求同时面临调整，国内经济将持续回落。

（二）宏观调控初见成效，体制改革时机显现。今年以来，国家实施的“一保一控”政策初见成效，CPI实现稳步回落。为了保持国民经济平稳较快持续发展，央行于9月15日决定下调人民币贷款基准利率和中小金融机构人民币存款准备金率，开始向市场注入资金，此次调整有助于缓解中小企业贷款难的问题，增强了宏观调控的灵活性、针对性。在输入型通胀压力的减小、CPI呈现稳步回调以及PPI和CPI倒挂严重挤压企业利润的情况下，预期国家将会加快资源价格改革步伐，适当放松政府对价格的干预和管制，理顺价格形成机制。在经济下行周期，为缓解企业尤其是中小企业生存压力，提高居民消费水平，刺激经济保持稳步增长，预期国家将实施灵活的财政政策，加快增值税改革、提高个税起征点等政策的出台。同时，为了防止经济过快下滑，地方政府纷纷出手，通过上大项目、加快生产自救等方式扩大投资，甚至以行政方式干预经济运行，这些措施的推出有利于增强市场主体的信心，保持经济稳定增长。

三、京津一体化，加速京津冀地区发展

随着京津城际高速列车的开通运行，京津“半小时交通圈”成功建成，世界上仅有的两个超大城市作为双核的都市圈发展又向前迈进了一步。京津两地联手，资源能够得到有效共享、配置，双核的极化作用将进一步加强，并在此基础上形成对外围省市的辐射作用，加速了京津冀经济圈的发展。今年，在我国长三角和珠三角两大重要经济增长区生产放缓、企业生存困难尤其是劳动密集型的中小企业、民营企业纷纷倒闭的背景下，经济增长的第三极，京津冀经济圈的稳定发展就成为各界关注的重点。充分发挥独有的政治、信息、科技和人才优势；借助国家给与天津滨海新区的各项优惠政策和改革试点的机会，抓住奥运会给北京带来的全球化契机；加快经济圈内的产业梯度转移和产业结构升级，京津冀经济圈势必将成为今年经济稳定发展的重要保障。

四、后奥运时代，北京将面临新起点

处于经济周期下行期的北京市，在国内外环境不景气，宏观调控政策力度加大，奥运环保、安保等各项限制措施的影响下，8月份我市经济下滑趋势明显，各项指标滑至阶段性谷底。在经历了多年高增长后，适度的调整是必然的也是必要的。随着奥运会胜利闭幕，奥运带来的临时性的、局部性的影响将结束，北京市将进入奥运后发展的新阶段。秉承“有压有保，择优发展”的原则，将通过调整发展战略、优化产业结构、统筹城乡协调发展，实现经济增长方式的转变。随着投资战略由奥运及相关建设向加快新城建设转变，预期我市将会加快新城、南城、重点镇、高端功能区的开发建设，加快轨道交通、水电气热改造、社会公共服务等领域、保障性住房建设的投资。随着消费热点由奥运消费向奥运遗产消费的转变，预期我市将通过开放奥运场馆、开发旅游专线等方式趁热打造“十一”黄金周的奥运热；通过参观、旅游、会展、商务等方式充分开发利用奥运相关设施，并形成长效机制。同时，在贯彻落实科学发展观、转变经济增长方式等理念引导下，奥运期间缓解城市交通、促进节能减排等方面成效的保持以及首都产业高端化的发展趋势将使奥运期间交通限行和对高污染生产的限制在奥运会后部分常态化成为可能，在确保奥运后交通、环保等积极成效的同时，短期内会在一定程度上对我市的经济运行产生负面影响，但从长期来看，将对我市产业结构、消费结构调整、生活消费方式、经济增长方式转变等方面产生积极的影响。